Kína digitális valutakísérlete és tanulságai Indiának
- Kategória: Vélemény
A digitális pénzek nem fogják szétmorzsolni a dollár-domináns pénzügyi ökoszisztémát, de az ötlet olyan, amire India pozitívan építhet
Kína azon döntése, hogy elmozdul a digitális valuta felé, hullámokat keltett a politikai közösségben. A múlt hónapban a Kínai Központi Bank kísérleti tesztet indított saját termelésű digitális valutájára. A tervek szerint Sencsen, Suzhou, Chengdu és Xiong'an városokban esedékes tesztek a kormányzati dolgozók fizetésének átutalását jelentik az új digitális valuta (belső neve DC/EP) formájában, és egy kijelölt kereskedők csoportja a valuta használatával történő tranzakciók megkönnyítésére. A végső cél az, hogy a 2022-es olimpia idejére teljes értékű funkcionalitást érjünk el.
Kína azon döntése, hogy elmozdul a digitális valuta felé, hullámokat keltett a politikai közösségben. Tavaly augusztusban a People's Bank of China (PBoC) azt közölte, hogy közel áll az akkori digitális jüan bevezetéséhez: már idén április 20-án szankcionálták az első kísérleti teszteket. A bevezetés mellett idén áprilisban megjelent egy jelentés a China Daily állami médiában, amely megjegyezte, hogy A szuverén digitális valuta funkcionális alternatívát jelent a dollár elszámolási rendszerrel szemben, és tompítja a szankciók vagy a kirekesztéssel való fenyegetés hatását. országos és vállalati szinten.
Noha sok düh övezi a jelenlegi pénzügyi ökoszisztémát fenyegető veszélyeket, okunk van kételkedni ennek a meglehetősen magas követelésnek a közvetlenségében és mértékében. Először is, amint azt Kenneth Rogoff, a harvardi közgazdász professzor megjegyezte, a jelenlegi dollárdomináns rezsim mögött Amerika mély és likvid piacai, erős intézményei és a jogállamiság áll. Ez nyilvánvalóvá válik a Bank of International Settlements 2019. szeptemberi háromévenkénti felméréséből, ahol az amerikai dollár megtartja domináns devizastátuszát, mivel az összes kereskedés 88%-ának és a SWIFT banki hálózatnak az egyik oldalán áll, és ahogy a jelentésben is szerepel, továbbra is uralják a globális bankközi pénzátutalásokat.
A renminbi továbbra is a nyolcadik legtöbbet forgalmazott deviza a világon, elsősorban Rogoff professzor másodlagos megfigyelése miatt: Kína megterhelő tőkeszabályozása, a kötvények és részvények külföldi birtoklásának korlátai, valamint pénzügyi rendszerének általános átláthatatlansága Jüan sok évtizedre van attól, hogy kiszorítsa a dollárt a legális globális gazdaságban.
A digitális jüan koncepciója azonban további vizsgálatokat igényel, és az a tény, hogy nem fogja megdönteni a meglévő pénzügyi rendet, nem akadályozhat meg bennünket abban, hogy kikérdezzük a digitális valuta eredendő értékajánlatát. A China Economic Journalban tavaly megjelent cikkben Yao Qian, a PBoC volt digitális valutafőnöke meggyőző érvelést fogalmaz meg a Central Bank Digital Currency (CBDC) mellett, számos megfigyeléssel, amelyek azonos súllyal bírnak az indiai kontextusban.
A meglévő monetáris rendszerek három kulcsfontosságú dilemmáját kiemelve: a nyomon követhetőséget (a pénzáramlások egyéni szintre történő pontos nyomon követésének képtelensége), a homogenitást (a finanszírozás hatékony irányításának képtelenségét bizonyos szektorokba) és a valós pillanatnyiságot (a folyósítás időszerűségének garantálásának képtelenségét) ) — a jegybank által kibocsátott, programozható, digitális pénzre vonatkozó tokot mutat be. Kínában ez a DC/EP formájában érkezett meg, és valóban meg kell tenni Indiának a saját ügyét.
Jelenleg már jelentős politikai lökések történtek az indiai CBDC kidolgozása felé. A National Institute for Smart Governance által az év elején előterjesztett nemzeti blokklánc-stratégia tervezete felszólította Indiát, hogy dolgozzon ki egy központi banki digitális rúpiát egy nemzeti engedélyezett blokkláncon, ugyanakkor felvázolja azokat a jogi korlátokat is, amelyekkel más kriptovaluták szembesülnek az országban. Egy ilyen felhívás különösen üdvözlendőnek tűnik a koronavírussal összefüggésben, mivel a kormány finanszírozási mechanizmusainak optimalizálására és a rendelkezésére álló korlátozott források hatásának növelésére törekszik.
A pénzügyi technológiák terén India számos agresszív lépést tett előre. Míg az UPI lehetővé tette az azonnali tranzakciókat, az Aadhar integrációja és az indiai kereskedelem minden szintjén való alkalmazhatósága lehetővé tette a gyors méretezést. Ilyen környezetben az indiai digitális valuta logikus vége a készpénz digitális avatárjává történő átalakulásának.
India, mint Kína, szembesül mindhárom Qian által kiemelt dilemmával. Kormányzási mechanizmusaink átláthatatlansága csak megkönnyíti a pénz lemorzsolódását, miközben az a kormányzat különböző szintjein keresztül csordogál. A központi szinten nyomon követhető, programozható digitális valuta gyökeresen megváltoztatná jelenlegi monetáris politikánk kapacitásait. A Qian elképzelése szerint egy programozható valuta programozható úgy, hogy meghatározott szektorokat célozzon meg egy adott időszakon belül. Ilyen kontextusban a monetáris politika eltávolodhat az aggregált pénzkínálat hagyományos célzásától, és új ajtókat nyithat meg, mint például a bankközi kamatlábak pontos célzása, illetve a dinamikus szektorspecifikus kamatok kialakítása. A robusztus gépi tanulással tovább erősítve egy programozható valuta biztosíthatja, hogy a monetáris politika vezetői lényegesen erősebb arzenállal rendelkezzenek a jövőre nézve.
Az elmúlt évtizedben India jelentős előrelépéseket tett a pénzügyi technológia területén, és a központi banki digitális rúpia újabb lehetőséget kínál ennek a törekvésnek a folytatására. A kínaiak 2017-ben Digitális Valuta Kutatóközpontjuk megalapításával kezdték meg a digitális valutájuk kutatását. India monetáris vezető szerepének nem szabad messze lemaradnia, és komolyan fontolóra kell vennie az analóg birodalomból a digitális világba vezető út feltérképezését.
Az író az Asia Democracy Network munkatársa az újdelhi-i Politikai Kutatóközpontban